新兴能源行业:政策一日两利好,助力电动车拾级而上

本报告导读:财政部出台3年期新能源汽车免征车辆购置税政策,购置成本将大降,我们认为政策从购置端对整个产业形成强力拉动,产业高成长无疑.

事件:12月26日,财政部等部委发布公告,自2018.1.1-2020.12.31对新能源汽车实行免征车辆购置税.

政策持续呵护,维持行业增持评级.我们认为免征购置税如期落地,利好新政进入密集释放期.上一批的实行新能源车辆免征购置税是自2014.9.1-2017.12.31截止.对符合相关条件,进入车型公告目录的新能源车辆免征车辆购置税,市场之前预期可能会调整,此次免税力度超出业内预期.免征范围包括依旧包括2017.12.31之前已列入目录的新能源汽车,政策执行范围及执行期紧密衔接,凸显了国家扶持的坚定决心.我们仍推荐经过产业环节扩张厮杀后,市场格局稳固且“价稳量升”逻辑鲜明的电解环节,重点推荐新宙邦、天赐材料;整车厂商受益明确,重点推荐新能源乘用车龙头比亚迪等.

免征税将从消费端实现对新能源汽车的消费拉动.免征金额较大,并无减半等措施出现,传统车的车辆购置税为(车辆指导价/1.17)*10%,相比之下,新能源汽车的免征金额较大,消费购置端吸引力强化,对电动车整个产业链行成利好.自主品牌车企作为新能源汽车主体仍缺少高端优质车型的引领,补贴方式向非现金的立体转变,有利于追本溯源,加快车企向新能源汽车的投入转型.

政策一日双响,电动车产业仍将全面喷发.今日电动物流车在绿色货运示范工程的刺激下率先领涨;午后免征购置税力助力比亚迪等千亿市值的公司再度实现上涨接力.新能源汽车作为高端制造业中“有业绩高成长”领军符合明年市场中游投资热点对补贴下滑的担忧已经price in ,当年产业众多环节已呈现低估值高成长.我们预计随着政策利好推出及积分制倒逼,2018年销量将仍有不俗的表现.纵观整个新能源汽车产业链,我们仍推荐经过产业环节扩张厮杀后,市场格局稳固且“价稳量升”逻辑鲜明的电解环节,重点推荐新宙邦、天赐材料;整车厂商受益明确,重点推荐新能源乘用车龙头比亚迪等.

风险提示:补贴政策低于预期,政策执行变动风险