零部件供应商如何继续赚钱?

原标题:终局将至 | 零部件供应商如何继续赚钱？

本文由中商汽车原创出品,作者朱世耘.

生产代码将比生产液压动力系统赚钱,汽车零部件供应商（以下简称供应商）或许不必转型成为科技公司,却需要在创新上更下功夫.

在罗兰贝格发布的题为《汽车行业的颠覆性变革》的2018年全球汽车零部件供应商研究报告（以下简称报告）显示,虽然目前全球供应商仍保持收入、盈利和利润率增长,且估值仍高于整车企业,但在2030年汽车行业颠覆变革的“终局”前,其仍面临着到底如何继续赚钱的巨大挑战.

创新就是利润率

目前供应商的日子还比较好,甚至比整车厂还要好一点.

报告预计,今年全球汽车零部件供应商收入有望增长3%,并继续保持平均7%左右的ebit（息税前利润率）,与去年持平.

且估值与整车厂的差距正处于峰值,供应商的交易值几乎是整车厂的两倍（供应商13.3x,整车厂8.0x,去年11月）.但与供应商的估值不同,对整车厂的估值似乎已经考虑到了颠覆性趋势所带来的风险.

事实上,供应商的利润贡献占比也显示出变革的风险趋势.

报告显示,以产品创新为主的供应商营收增长强劲,利润稳定且高于平均水平,ebit稳定且高于平均水平,约为7%,而以加工为主的供应商ebit低于平均水平,约为6%-7%.从具体产品来看,受先进的驾驶辅助系统和主动安全技术推动,底盘供应商利润大幅提高,ebit约为8%.动力系统供应商地位逐渐下降,利润低于平均水平.

“终局”并不遥远.

报告认为,出行服务、自动驾驶、数字化与电气化四大趋势组合将持续改变汽车行业,新的出行商业模式将颠覆汽车所有权、个人出行与物流模式.

2025年,用于新型出行服务领域(如网约车、汽车分时租赁等)的新车销售占比在美国与欧洲将为10%-15%,而在中国则高达35%.电动汽车的市场份额在美国将占到8%-20%,在欧洲为20%-32%,在中国为29%-47%.

这些变化将“在所有汽车零部件领域引发颠覆性变革.”

处处有压力