小摩:升潍柴动力目标价至11元评级“增持”

小摩发表研究报告称,潍柴动力(02338)股价自11月初的高位回落23%,跑输恒指20%,相信是投资者获利离场的表现,加上重型货车的销售增长放慢,及未来两季的竞争预期,不过因估值吸引,2017及18年预测市盈率分别4.9倍及6.2倍(不包括kion),相对香港和内地同业2018年平均预测市盈率11.8倍,故维持“增持”评级,目标价由10.7元升至11元.

该行称,公司销售表现仍是领先行业,11月的引擎销售同比升24%至4.2万件,行业销售则跌9%.由于去年基数低,公司12月的产量计划相当于同比增长45%.

小摩表示,因应液态天然气(lng)货车的增长持续,相信可支持公司明年的市占率增长.今年首十个月,整体lng货车销售升5.43倍,占重型货车销售比例升至7.8%；旗下kion仍然是被低估的增长动力,该行对kion的表现维持正面.

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